本文摘要： 数据表明，截至2018年2月，结构性存款规模较2016年底下降1.55万亿元，中国证券报记者了解到，多家银行开始向投资者引荐 数据表明，截至2018年2月，结构性存款规模较2016年底下降1.55万亿元，中国证券报记者了解到，多家银行开始向投资者引荐此类产品。

数据表明，截至2018年2月，结构性存款规模较2016年底下降1.55万亿元，中国证券报记者了解到，多家银行开始向投资者引荐 数据表明，截至2018年2月，结构性存款规模较2016年底下降1.55万亿元，中国证券报记者了解到，多家银行开始向投资者引荐此类产品。业内人士认为，目前来看结构性存款合乎资管新规拒绝，有些银行现在直言这类产品主要是为以后资管新规落地做到打算，且其规模仍有下降的空间。

在结构性存款市场火热的同时，有券商场外部门也开始向银行抛“橄榄枝”，谋求在期权业务方面的合作。结构性存款“接棒”保本财经 某城商行财经客户经理告诉他中国证券报记者，公司此前结构性存款只针对大额客户销售，但从2018年2月份开始针对个人客户销售，该行发售的结构性理财产品挂勾的标的为黄金，一万元起售，风险较为小。数据表明，2016年12月末，中资全国性大型银行个人结构性存款为0.90万亿元，而2017年12月末，这一数字涨1.33万亿元，较2016年12月份快速增长48.23%。

中资全国性中小型银行个人结构性存款规模则由2016年12月的0.97万亿元涨2017年12月的1.43万亿元，涨幅超过47.48%。而转入2018年以来，个人结构性存款之后维持2017年的下跌趋势，数据表明，截至2018年2月，中资全国性大型银行个人结构性存款超过1.69万亿元，中资全国性中小型银行个人结构性存款超过1.74万亿元。

华创证券债券研究团队认为，去年年底，随着“金融机构积极开展资产管理业务时不得允诺保本健收益，经常出现兑付艰难时，金融机构不得以任何形式垫资兑付”的规定对银行表内财经(即保本财经)业务构成冲击，各大银行开始未雨绸缪，为表内财经业务寻求转型，结构性存款作为替代品再度受到普遍注目。参照观研天下公布《2018年中国银行财经市场分析报告-行业深度分析与发展趋势预测》 某国有银行资产管理部负责人回应，以前在隐性刚刚币值的环境下，结构性存款不太能取得客户的注目，吸引力过于强劲，而目前显然，有些银行现在开始直言这款产品主要是为以后资管新规的落地做到打算，同时结构性存款收益比一般存款要低，部分产品需要确保本金的安全性，投资者也有这方面的市场需求。券商与银行诛合作 华创证券回应，结构性存款是所指在普通存款的基础上，运用金融派生工具(还包括但不仅限于远期、掉期、期权或期货等)，将投资与利率、汇率、股票价格(股票篮子价格)、商品价格(石油、黄金等)、信用、指数(股价指数、商品价格指数)及其他金融类或非金融类标的物挂勾的金融产品。尽管挂勾的衍生品不尽相同，但其基本结构即为“存款+期权”，对于投资者来说，收益由两部分构成，一部分是存款所产生的相同收益，另一部分则与标的资产的价格波动挂勾，因此，在基础收益之上取得了较高投资报酬率的有可能。

国君证券非银金融分析师刘欣琦认为，目前股指期权主要挂勾沪深300指数，商业银行是券商最主要客户。银行购入股指期权用作结构结构性产品以符合其客户市场需求，如构建保本策略、强化收益策略等。

记者注意到，在结构性存款蓬勃发展的同时，证券公司衍生品部门参予热情也在加剧。某券商涉及人士对记者回应，公司已在这方面和多家银行积极开展了合作，银行可以将筹措的财经资金投资于基础资产，并通过场外期权的形式将该基础资产的预期利息投资于公司的衍生品，产生的投资损益即为银行提供的浮动收益，而在此过程中券商赚期权酬劳等费用。

券商可为银行设计从保本型到星舰型等多种类型的有所不同结构，在不动用银行本金的基础上，以信用交易已完成衍生品投资过程。银行与券商在交易期初不展开任何资金结算，以信用交易已完成衍生品投资，在期末时根据交易条款展开轧差整肃，即不应缴纳金额大的一方缴纳轧差金额给另一方。联讯证券首席宏观研究员李奇霖回应，结构性存款映射期权的同时给银行带给一些问题。

一是衍生品是高杠杆、高风险的金融产品，不属于涉及法律中容许银行经营的范围。二是期权等衍生品的自由选择必须强劲的投研团队，银行的人员配备也不做到。所以这种情况下就必须银行和非银机构展开合作，充分发挥其他非银金融机构的投研优势展开资产配备和投资决策。

非银机构也可以利用银行的网点优势很快蔓延和传播，通过结构性存款映射期权这种形式，减少期权等衍生品的风险，提升产品的市场接受度。李奇霖更进一步回应，结构性存款必要考验的就所谓银机构的投研能力，映射结构性产品中“高风险低收益”部分的投资必须对宏观经济和挂勾产品等的涨跌有更为精确的做到，不仅还包括择券，还包括择时，这些都将必要要求银行产品的收益情况与获客能力。资料来源：互联网，观研天下ZQ整理 数据表明，截至2018年2月，结构性存款规模较2016年底下降1.。

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